【核心提要】
【正文报道】
近日，全球知名软件及硬件制造商Oracle（甲骨文）公布了其最新财报。由于公司业绩显著优于分析师预期，其股价在盘后交易中上涨了4%。根据LSEG提供的共识数据，Oracle第一财季的调整后每股收益为1.92美元，高于市场预期的1.74美元；营收达到193.5亿美元，略高于预期的191.4亿美元。
从同比数据来看，Oracle在截至8月31日的首个财季中，营收实现了近30%的强劲增长。与此同时，净利润从去年同期的29.3亿美元大幅跃升至46.8亿美元（每股收益为1.56美元）。针对即将到来的第二财季，公司给出了乐观的指引：预计调整后每股收益在1.85至1.93美元之间，营收增长预期在30%至34%之间。
支撑这一业绩增长的核心动力源自云业务和人工智能（AI）领域的扩张。数据显示，Oracle本季度的云收入飙升62%，达到116.1亿美元，超过了分析师的预测；其中，云基础设施相关收入翻了一番，达到74亿美元。此外，首席执行官Clay Magouyrk在电话会议上强调，公司在第一季度签署了超过300亿美元的新AI合同，且这些合同并不需要额外的资本投入。
然而，在快速扩张的同时，Oracle也面临着财务结构的挑战。与微软、谷歌等“超大规模云服务商”（Hyperscalers）相比，Oracle的现金头寸较弱，信用评级也相对较低。目前公司持有1250亿美元的债务，且本季度的自由现金流为负数54亿美元（去年同期为负3.62亿美元）。为了在AI浪潮中占据更重要的地位，Oracle大幅增加了资本支出，第一财季的资本支出从去年的85亿美元飙升至285亿美元。
针对市场此前关注的关于新墨西哥州数据中心建设延期的传闻，首席财务官Hilary Maxson明确表示，目前没有任何信息表明相关站点会推迟预定的计划。此外，公司还获得了由美国国防部提供的、为期十年且价值高达70亿美元的合同。尽管面临高额债务压力，Oracle仍对2027财年保持乐观预期，预计届时营收将达到至少900亿美元。
【背景链接：】
【小编观点】 Oracle的业绩反弹反映了当前AI基础设施建设的“基建狂魔”逻辑。尽管高额债务和负现金流在财务报表上显得有些沉重，但其能够获得大量AI合同并迅速扩张数据中心容量，说明市场对甲骨文作为高性能计算与云服务的提供商仍有高度信心。在当前的算力竞赛中，Oracle正通过大规模的资本支出换取核心竞争地位的稳固。
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近日，全球知名软件及硬件制造商Oracle（甲骨文）公布了其最新财报。由于公司业绩显著优于分析师预期，其股价在盘后交易中上涨了4%。根据LSEG提供的共识数据，Oracle第一财季的调整后每股收益为1.92美元，高于市场预期的1.74美元；营收达到193.5亿美元，略高于预期的191.4亿美元。
从同比数据来看，Oracle在截至8月31日的首个财季中，营收实现了近30%的强劲增长。与此同时，净利润从去年同期的29.3亿美元大幅跃升至46.8亿美元（每股收益为1.56美元）。针对即将到来的第二财季，公司给出了乐观的指引：预计调整后每股收益在1.85至1.93美元之间，营收增长预期在30%至34%之间。
支撑这一业绩增长的核心动力源自云业务和人工智能（AI）领域的扩张。数据显示，Oracle本季度的云收入飙升62%，达到116.1亿美元，超过了分析师的预测；其中，云基础设施相关收入翻了一番，达到74亿美元。此外，首席执行官Clay Magouyrk在电话会议上强调，公司在第一季度签署了超过300亿美元的新AI合同，且这些合同并不需要额外的资本投入。
然而，在快速扩张的同时，Oracle也面临着财务结构的挑战。与微软、谷歌等“超大规模云服务商”（Hyperscalers）相比，Oracle的现金头寸较弱，信用评级也相对较低。目前公司持有1250亿美元的债务，且本季度的自由现金流为负数54亿美元（去年同期为负3.62亿美元）。为了在AI浪潮中占据更重要的地位，Oracle大幅增加了资本支出，第一财季的资本支出从去年的85亿美元飙升至285亿美元。
针对市场此前关注的关于新墨西哥州数据中心建设延期的传闻，首席财务官Hilary Maxson明确表示，目前没有任何信息表明相关站点会推迟预定的计划。此外，公司还获得了由美国国防部提供的、为期十年且价值高达70亿美元的合同。尽管面临高额债务压力，Oracle仍对2027财年保持乐观预期，预计届时营收将达到至少900亿美元。
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【小编观点】
Oracle的业绩反弹反映了当前AI基础设施建设的“基建狂魔”逻辑。尽管高额债务和负现金流在财务报表上显得有些沉重，但其能够获得大量AI合同并迅速扩张数据中心容量，说明市场对甲骨文作为高性能计算与云服务的提供商仍有高度信心。在当前的算力竞赛中，Oracle正通过大规模的资本支出换取核心竞争地位的稳固。