【核心提要】 CNBC 主持人 Jim Cramer 指出，Anthropic 强劲的营收增长为其超过 1 万亿美元的估值提供了充分支撑。 Anthropic 已提交更新的 IPO 文件，计划在 11 月份定价并上市，或成为历史上规模最大的首次公开募股（IPO）。 尽管第三季度增速有所放缓，但公司仍保持极高的年化营收水平，且受益于企业级客户的大规模采用。 【正文报道】 近日，CNBC 的知名主持人 Jim Cramer 在节目中对 AI 巨头 Anthropic 的 IPO 前瞻进行了深度解析。他指出，Anthropic 令人瞩目的增长率是其有望成为史上最大规模 IPO 的核心原因。随着公司提交更新的 IPO 文件，Anthropic 正计划以每股 70 至 78 美元的价格发行 8.25 亿股股票。若按高位定价计算，此次募资将达到 643.5 亿美元，并使 Anthropic 的完全稀释估值高达 1.405 万亿美元。 值得注意的是，Anthropic 还获得了一笔由英伟达（Nvidia）和谷歌母公司 Alphabet 等领先 AI 公司参与的 260 亿美元私募投资。若将这部分资金计入，其总融资规模可能超过 SpaceX 在 6 月份 IPO 时获得的金额。Cramer 对此表示乐观，认为这一交易对整个科技板块及人工智能（AI）赛道都是重大利好。 根据更新的招股说明书，Anthropic 在 2026 年前九个月实现了 332 亿美元的营收，较去年同期大幅增长 1,206%。这种爆发式增长主要源于企业级客户的青睐，尤其是其 AI 编程助手 Claude Code 的广泛采用。数据显示，目前拥有年消费超过 10 万美元的高价值客户数量已从 2025 年底的约 1,500 家激增至 11,900 多家。此外，现有客户的支出也显著增加，截至 9 月底，其净收入留存率（Net Revenue Retention Rate）高达约 900%，意味着客户每年的支出约为一年前的九倍。 尽管 Anthropic 的营收在持续加速，但由于“大数定律”的影响，其季度环比增长率从第二季度的 144% 放缓至第三季度的 47%。Cramer 指出，虽然增速有所放缓是企业规模扩大后的必然规律，但 47% 的连续增长依然非常出色。与此同时，来自 OpenAI 的竞争压力以及客户对 AI 支出审查的加强，也可能成为影响后续增速的因素。不过，与推迟 IPO 计划到明年的 OpenAI 不同，Anthropic 目前在市场布局上占据了先机。 此外，Anthropic 的年化营收规模（Run Rate）显示出强劲的市场需求。截至 10 月底，该公司报告的年化营收规模为 810 亿美元。若保持目前的增长势头，预计到今年年底将非常接近 1,000 亿美元的大关。Cramer 对此评价道：“尽管我们可能已经略微过了增长高峰，但 Anthropic 的营收和增长率依然非同寻常。” 【小编观点】 Anthropic 的估值之所以能如此高企，核心逻辑在于其成功从“技术实验室”转型为“企业级服务商”。通过 Claude Code 等工具切入开发者生态，并建立起极高的客户粘性（900% 的留存率），让它在与 OpenAI 的角逐中展现出了极强的变现能力。此次 IPO 不仅是 Anthropic 的里程碑，更将成为衡量 AI 基础设施类公司估值逻辑的重要标杆。 背景链接： Anthropic 官方网站及 Claude 模型相关技术文档 CNBC 关于人工智能领域的市场分析报告
【核心提要】
【正文报道】
近日，CNBC 的知名主持人 Jim Cramer 在节目中对 AI 巨头 Anthropic 的 IPO 前瞻进行了深度解析。他指出，Anthropic 令人瞩目的增长率是其有望成为史上最大规模 IPO 的核心原因。随着公司提交更新的 IPO 文件，Anthropic 正计划以每股 70 至 78 美元的价格发行 8.25 亿股股票。若按高位定价计算，此次募资将达到 643.5 亿美元，并使 Anthropic 的完全稀释估值高达 1.405 万亿美元。
值得注意的是，Anthropic 还获得了一笔由英伟达（Nvidia）和谷歌母公司 Alphabet 等领先 AI 公司参与的 260 亿美元私募投资。若将这部分资金计入，其总融资规模可能超过 SpaceX 在 6 月份 IPO 时获得的金额。Cramer 对此表示乐观，认为这一交易对整个科技板块及人工智能（AI）赛道都是重大利好。
根据更新的招股说明书，Anthropic 在 2026 年前九个月实现了 332 亿美元的营收，较去年同期大幅增长 1,206%。这种爆发式增长主要源于企业级客户的青睐，尤其是其 AI 编程助手 Claude Code 的广泛采用。数据显示，目前拥有年消费超过 10 万美元的高价值客户数量已从 2025 年底的约 1,500 家激增至 11,900 多家。此外，现有客户的支出也显著增加，截至 9 月底，其净收入留存率（Net Revenue Retention Rate）高达约 900%，意味着客户每年的支出约为一年前的九倍。
尽管 Anthropic 的营收在持续加速，但由于“大数定律”的影响，其季度环比增长率从第二季度的 144% 放缓至第三季度的 47%。Cramer 指出，虽然增速有所放缓是企业规模扩大后的必然规律，但 47% 的连续增长依然非常出色。与此同时，来自 OpenAI 的竞争压力以及客户对 AI 支出审查的加强，也可能成为影响后续增速的因素。不过，与推迟 IPO 计划到明年的 OpenAI 不同，Anthropic 目前在市场布局上占据了先机。
此外，Anthropic 的年化营收规模（Run Rate）显示出强劲的市场需求。截至 10 月底，该公司报告的年化营收规模为 810 亿美元。若保持目前的增长势头，预计到今年年底将非常接近 1,000 亿美元的大关。Cramer 对此评价道：“尽管我们可能已经略微过了增长高峰，但 Anthropic 的营收和增长率依然非同寻常。”
【小编观点】
Anthropic 的估值之所以能如此高企，核心逻辑在于其成功从“技术实验室”转型为“企业级服务商”。通过 Claude Code 等工具切入开发者生态，并建立起极高的客户粘性（900% 的留存率），让它在与 OpenAI 的角逐中展现出了极强的变现能力。此次 IPO 不仅是 Anthropic 的里程碑，更将成为衡量 AI 基础设施类公司估值逻辑的重要标杆。
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